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股指期货套期保值会有什么风险?

2019-5-15 18:25| 发布者: HANJIABIN| 查看: 19| 评论: 0

摘要: 股指期货的套期保值可以说是我们规避股市风险的非常有效的工具了,但是在这一过程中也会有三类的风险是会引起我们高度关注的。那么,股指期货套期保值会有什么风险呢?那就是基差风险、流动性风险和展期风险。
  股指期货的套期保值可以说是我们规避股市风险的非常有效的工具了,但是在这一过程中也会有三类的风险是会引起我们高度关注的。那么,股指期货套期保值会有什么风险呢?那就是基差风险、流动性风险和展期风险。

  从套期保值的过程看,就是同时在现货与期货两个市场进行“数量相当、方向相反”的交易,当两个市场的运行状况一致时,两个市场的盈亏就能基本相抵,从而达到套期保值的目的。在股指期货交易中,由于现货价格与期货价格波动不一致、从而基差波动不确定而导致的风险被称为基差风险。如果基差朝着有利方向变化,则不仅可以取得较好的套期保值效果,而且还可以获得额外的盈利;反之,不仅会影响套保效果,甚至还会蒙受损失。
  比如,在买入套期保值中,由于在套保结束时要买入现货并卖出期货合约,当基差变弱,即现货价格相对更低而期货价格相对更高时,投资者买低卖高就可能获利。相反,如果此时是卖出套期保值,由于在套保结束时要卖出现货并买入期货合约,因此当基差变弱时,投资者卖低买高则可能亏损。
  要了解基差风险,先来看基差的概念。我们知道,基差是股指期货标的指数价格与股指期货价格之间的差值,比如,在4月6日某时点,沪深300指数为3250点,IF1004合约价格为3310点,则此时的基差为3250-3310=-60点。由于现货价格与期货价格的变化幅度不完全相同,因而两者之间的价格差——即基差的大小可能发生着变化。比如在4月6日的另一时刻,沪深300指数为3260点,IF1004合约的价格为3315点,则此时的基差变为3260-3315=-55点。一般情况下,基差总是处于不断的变化中。
  从我们上面的分析可以看出,基差风险是我们在股指期货交易中没有办法避免的,所以为了尽量的规避风险,我们一是可以选择在期货合同到约日在现货交易之后,并且离现货交易日较近的合约作为套保的合约,二是通过基差的变化来随时的调整套期保值比率。


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